Afores enfrentan minusvalías en marzo por entorno global adverso, pero muestran rápida recuperación
La Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR) reportó que las Administradoras de Fondos para el Retiro (Afores) registraron minusvalías por 417 mil millones de pesos durante el mes de marzo. Este resultado negativo, que llevó el balance acumulado del primer trimestre a menos 111 mil millones de pesos, se atribuye principalmente a un entorno internacional adverso, caracterizado por alzas en las tasas de interés, volatilidad financiera y caídas en los mercados bursátiles a nivel global.
Recuperación temprana en abril y fortaleza estructural del sistema
Pese a las pérdidas de marzo, el Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) ha demostrado una notable capacidad de recuperación. En la primera quincena de abril, las Afores sumaron 377 mil millones de pesos en plusvalías, según datos de la CONSAR. Esta rápida mejora subraya que las minusvalías son temporales y no se convierten en pérdidas reales hasta que se venden los activos, reflejando la resiliencia del sistema ante fluctuaciones coyunturales.
Un informe del SAR destaca que estos movimientos deben interpretarse como ajustes coyunturales derivados del contexto internacional, y no como indicadores de debilidades estructurales. De hecho, en los últimos 12 meses, el sistema acumuló 723 mil millones de pesos en plusvalías, evidenciando una tendencia positiva de largo plazo.
Estrategias clave para la estabilidad y crecimiento del SAR
El SAR está diseñado con estrategias de inversión robustas para enfrentar episodios de volatilidad, basadas en tres elementos fundamentales:
- Horizonte de inversión a largo plazo: Los recursos de los trabajadores permanecen invertidos durante décadas, con un plazo promedio ponderado de 11.3 años, lo que permite absorber fluctuaciones de corto plazo y priorizar rendimientos acumulados en el tiempo.
- Diversificación de activos: El régimen de inversión permite asignar fondos en diversos instrumentos, como deuda gubernamental, deuda corporativa, renta variable nacional e internacional, mercancías y alternativos como estructurados y Fibras, mitigando riesgos mediante compensaciones entre diferentes activos.
- Estrategias adaptadas a la etapa de vida: Las inversiones se ajustan según la edad del trabajador, optando por perfiles de mayor crecimiento en la juventud para maximizar rendimientos a largo plazo, y priorizando instrumentos de bajo riesgo para quienes están cerca del retiro.
Impacto del contexto internacional y perspectivas futuras
El SAR no está exento de las fluctuaciones de la economía mundial y los mercados financieros. Eventos recientes, como conflictos en Medio Oriente, han generado incrementos en precios del petróleo, gas y fertilizantes, así como ajustes en tasas de interés que impactan el valor de los activos financieros globalmente.
En marzo, los mercados bursátiles experimentaron caídas generalizadas, particularmente en sectores tecnológicos y de materias primas, lo que afectó a los mercados accionarios, incluido el mexicano. Estos ajustes se acompañaron de un menor apetito por riesgo y una apreciación del dólar frente a otras divisas.
Sin embargo, el SAR continúa mostrando fortaleza, con un diseño que privilegia la estabilidad y el crecimiento sostenido, asegurando que los ahorros de los trabajadores estén protegidos ante adversidades temporales del entorno internacional.
